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--  作者：虚无
--  发布时间：2002-3-20 21:34:07

--  历史会否重演
历史会否重演
新年走势最大的特点，连续下跌的同时，就是成交量萎缩至地量水平。在上证综指的周K线图上，可以清楚的看到每一次出现地量，可能都是重要低点出现的信号，1999年末、2001年初都是如此。那么今年初的缩量，就不应该是一个悲观的理由，极度的缩量也许意味着短线转机即将出现。投资者怎样理解目前大盘的下跌，并进而寻找出应对策略，两段历史走势或许会给我们以启发。
首先是99年底的市场走势。99年的“5.19”行情在6月30日的1756点戛然而止，当年下半年股市一直处于下跌调整中，经历过从盘跌到急跌之后，跌幅约达到21％，上证综指在1410点附近止跌并略做反弹，随后在12月16日到1月27日出现了7连阴的K线组合。7连阴之后，产生了2000年初的上涨行情。眼下上证综指的走势，与99年的7连阴在很多方面具有可比之处：1、位置类似，都是在创新高行情后又经历了大约半年的深幅调整，连阴产生之前有过一波反弹；2、时间类似，都处于岁末年初； 3、市场气氛类似，面临年报压力，悲观论调充斥媒体。
其次是2001年5、6月的筑顶过程与最近两个月走势的比较。笔者认为目前大盘是处于筑底过程中，虽然1550点被击穿，但1514点被击穿可能性不大。即使1514点被击穿了，也不能改变大盘筑底的事实。现在市场的筑底走势，和去年7月份之前的筑顶走势做一下对比，或许可以有启发：1、2001年5、6月份，上证综指在2150—2250点区域震荡，5月和6月中上旬上证综指12次创出新高，其中在多个交易日都做出过试图向上突破的态势，但最终都是虚晃一枪，没有形成真正的向上突破。2001年10月至今，上证指数基本在1500－1700点区域震荡，如果有若干次做出试图向下突破、虚晃一枪的态势也是很正常的。2、现在回头看看去年5、6月份的任何时候，卖出手中的股票都是正确的。那么再看现在的情况，也许现在每一次买进股票都是正确的。现在买进股票的短期套牢和当时卖出股票的短期上涨，其*作意义很有可能是一致的。
去年坚决清退了违规资金，对上市公司的违规和股市各种黑幕进行了严厉打击，但实际上培植阳光资金、壮大积极力量的也在不懈进行中，大的合法资金呈群体式涌现的状态还会持续。根据不完全统计，去年我国共有35家证券公司实施了增资扩股，券商资金规模将首次突破800亿元。此外开放式基金的数量也将继续增长。这些大机构手中持有现金，缺少的也许只是信心。他们需要的也许是这种风雨飘摇的盘面，但不管怎样，大批的主力资金总靠那有限的新股摇啊摇，决不是长远之计。如果说去年5、6月份，大主力在高位托盘是为了出货的话，那么眼下的砸盘或许就是在吸货。
然而历史毕竟不会完全重演，经历了几年大风大浪的深沪股市，已经跨入更加复杂的新格局中。再沿用老一套策略来应对，很显然已经不适合如今的市场，防范风险是把握好今后行情的前提。从本周跌幅前列的股票来看，可以说具有很强的代表性：纵横国际、海虹控股等反映了老庄股不计成本撤庄的现状；中辽国际、大江股份则是年报业绩风险凸显；国际实业、渝开发是公司治理结构缺陷带来的消极后果发生了作用。这三类股票，即老庄股、绩差股和基本面不稳定股，对大盘来说是年报期间的不确定性因素，是制约大盘上涨和为主力吸货营造“恐怖”气氛的主要工具，因此也是后市最主要的风险凝聚板块。但对个股来说，只要深入分析，这种风险还是有很大机会避免。